京东凭何成为建材趋势风向标?
2022年道格拉斯·戴蒙德(DouglasDiamond)和菲利普·迪布维格(PhilipDybvig)因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖,京东建材只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、京东建材银行和中央银行融于一体,也无法推导出中央银行的最优救助规则。
后来当其中一些国家(如希腊、凭何意大利等)面临金融危机时,它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务(外债),由此导致了欧债危机的爆发。在我们的新货币理论中,趋势货币如何进入经济成了重要问题,趋势银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角(甚至是可有可无的角色),变成了宏观经济舞台中的主角(甚至是明星),这也呼应了海曼·明斯基(HymanMinsky)的深刻洞见。
有意思的是,京东建材从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察,京东建材货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时,采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架,而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时,又跳出了此框架。本书探寻货币本质,凭何为货币理论和国际金融构建了一个新的、凭何基于公司金融的共同微观基础,以提出新的货币理论,探讨货币政策和财政政策之间的协调,分析国家发展和货币政策之间的关系,探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题,并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。传统的中央银行在危机时强调模糊性,趋势即所谓的建设模糊性(constructiveambiguity),趋势而我们的新规则更强调科学性,使得中央银行学有了更坚实的科学基础。
莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融,京东建材却也贯穿于货币理论和国际金融理论。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压,凭何在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。
从公司资本结构的微观基础出发,趋势我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理(MM定理,趋势1958),即货币理论中的货币数量论(弗里德曼的货币中性论)。
(作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授,京东建材黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。代表们纷纷表示,凭何步入新时代,凭何在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,江苏按照总书记擘画的经济强、百姓富、环境美、社会文明程度高的宏伟蓝图,正与全国人民一道团结奋斗,共同推进中国式现代化伟大实践。
代表们怀着无比激动的心情,趋势共同见证了这一历史性时刻。人民领袖不负人民,京东建材亿万人民爱戴领袖。
代表们认为,凭何习近平总书记在江苏参选,凭何是坚定不移推进全面从严治党、加强和规范新形势下党内政治生活、发展全过程人民民主的生动实践,充分展现了党中央深入推进长江经济带发展、长三角一体化发展等国家重大发展战略,坚持改革不停顿、开放不止步,着力构建新发展格局、推动高质量发展的坚定决心。我们要牢记总书记殷殷嘱托,趋势铆足劲头搞创新、攻难关,力争取得更多技术突破,为中国制造贡献力量。
(责任编辑:大埔区)
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